你真的看懂了吗？赛力斯联手华为4年亏100亿，究竟该如何算？

最近，关于赛力斯的新闻有点乱，突出的就是一个冰火两重天。

一方面赛力斯发布了2023年年度业绩预亏公告，预计过去的一年又要亏掉21亿元-27亿元，甚至激发了“傍上华为4年赛力斯巨亏百亿”的热搜；另一方面问界反超理想首次成为月度销冠，全系交付32973辆的成绩格外耀眼；与此同时赛力斯的股价也持续走高，总市值已经达到883亿元，离千亿车企只有一步之遥。

关于赛力斯与华为的合作，争议似乎越来越大。有说以前尚能混个温饱，如今天天亏钱。也有说有了华为才有如今的关注度，成为不可忽视的一股力量。

赛力斯与华为的合作究竟是亏还是赚？让功夫汽车带大家一起看一下。

（1）亏百亿是真，与华为“难兄难弟”？

在与华为合作之前，赛力斯是一家不折不扣的“边缘车企”。作为东风小康下属的新能源子品牌，并没有太大的存在感，而东风小康本身的年营收和利润也不算多，算是市场上不折不扣的“小透明”。

两者合作之后，一切都变了。两者2020年开始深度合作，2021年赛力斯立马就开始在市场上崭露锋芒，实现了167.18亿元的营收。随后的2022年两者合作的问界品牌横空出世，当年的营收就实现了104%的增长，达到了341.05亿元。

再之后的故事大家就比较熟悉了，问界品牌先扬后抑再扬，走出了一波“V型”。先是问界M5大火，然后是问界M7出师不利，一度月销跌到了5000辆以下，再然后华为和赛力斯斥巨资改款的新M7大获成功，拿下了超过10万的订单，从去年下半年一直火到了今年，直到登顶新势力销冠。

但赛力斯的财务状况却没有那么乐观，2020年到2022年，分别亏掉了17.29 亿、18.24 亿和38.32 亿元，再加上去年的20个亿，说是四年亏掉百亿其实并不夸张。

不过要说是赛力斯跌倒，华为吃饱，或者是赛力斯被华为“吸血”，那绝对是不懂装懂。由于不是上市公司，华为造车究竟投了多少钱赚了多少钱，其实很少有确切的数据。但有一点可以肯定，华为光是2022年在汽车业务领域的研发投入就超过103亿元人民币，也是在这一年，华为的造车业务大约亏损了82亿多元人民币。

当然了，华为这个亏损不光在赛力斯身上。之前智界S7亮相时，余承东就忍不住“吐槽”，经过多轮的成本测算，智界S7卖的四个版本的车都属于“亏损销售”，目标依然是“抢市场”。

也就是说，在亏钱这一领域，赛力斯与华为本就是“难兄难弟”，谁也不说谁。

（2）百亿砸在了“基建”上，即将盈利

既然都亏钱，那赛力斯和华为费这么大劲造车，是为了“做慈善”吗？这当然也不是。实际上它们所谓的亏钱，大多数是花在了新能源转型的“基建”上。

先说华为，之前问界M9上市时，就很豪迈展示了“十大黑科技”。其中并不只是已经出圈的鸿蒙智能座舱和ADS 2.0智能驾驶系统，还有DriveONE黄金电驱，车载光场屏技术，AR-HUD系统，xPixel智慧大灯，全液冷超充技术，途灵底盘等等。

其中的每一项都要投入大量的资金，尤其是智能驾驶，更是几乎所有车企都在卷的赛道。华为能够率先做到有图无图都能开，智能泊车可见即可泊，领先所有竞争对手一年以上，所投入的资金绝对不在少数。

现如今华为把智能汽车解决方案的部门独立出来，立马就有车企掏几百亿买股份求合作。从这个角度说，华为究竟亏不亏呢？

至于赛力斯，它在2022年就开始了对两江工厂的升级工作，同一年更是在重庆市沙坪坝区凤凰镇开启了第二座智慧工厂的建设。去年9月份，赛力斯凤凰镇工厂才刚刚完成主体建设，就马不停蹄地迎接新M7的“爆单”，当时赛力斯和华为的官方说法是“紧急投入10个亿确保产能”，由此可见赛力斯工厂的投入绝对不会少。

前不久赛力斯的第三工厂也已经竣工，将全力生产问界M9。与此同时，赛力斯还添置了9000吨超大型一体化压铸机、DE-i超级电驱智能技术平台等业内最顶尖的设备。短短几年的时间，赛力斯已经将原有所谓的“落后产能”，完全转化成了最前沿的高科技工厂，还是足足三座，这样的成绩真的亏吗？

（3）一亏一个不作声，赛力斯却已悄然赚钱？

各大平台高高挂着的赛力斯亏损百亿，看着非常吓人，无一不把矛头指向了华为。可事实上，业内比赛力斯亏得多的车企多得是，却鲜有人关心。

其中最典型的就是威马，这家曾经的头部新势力如今已经偃旗息鼓，老板已经失联，彻底退市只剩下时间问题。威马造车花了多少钱呢？反正前前后后的累计融资就达到了410亿元左右，如今剩下的资产不知道还能不能卖个几十亿。再比如还在苦苦挣扎的哪吒，10轮融资累计也已经超过222亿，但如今依旧没有触碰到赚钱的边边。

至于其他的新势力，连年亏钱的更是比比皆是，却几乎没有人吱声。相比之前，问界和华为仅仅百亿级别的投入，就做到了新势力销冠，而且很明显走的是厚积薄发的路线，这个成绩如果不可以抹黑，绝对是非常优秀的。

更何况，赛力斯可能马上就要盈利了。去年前三季度赛力斯亏损了23亿元，然后全年亏损预计是在21亿元-27亿元，也就是说第四季度赛力斯的净利润应该在-4亿元到2亿元之间，有很大的概率赛力斯已经实现了单季度盈利。

即使依然没有盈利其实也没有关系，毕竟2022年亏损38亿，结果2023年第四季度就接近收支平衡了。随着今年新M7愈发城市，溢价能力更强的问界M9开始交付，赛力斯扭亏为盈已经是板上钉钉的事。

更关键的是，在拿下新势力销冠后，问界已经彻底站稳了脚跟。接下来的事情就是顺理成章了，规模效应释放、电池降本、供应链降本等等，大概率赛力斯今年就要成为利润TOP级别的车企。而从市场小透明到如今的当红炸子鸡，其实也就过了四年的时间。

（4）功夫拍案

赛力斯确实亏了钱，华为造车也没少亏钱。但我们也应该看到汽车产业的固有特点，本就是重资产、高投入，并且回报周期特别长。赛力斯和华为只用了几年的时间，就做到如今的地步，其实已经非常优秀。

在拿下新势力销冠后，问界已经向上游供应商传达了这样一个理念，那就是2024年要冲击60万辆的销量目标。这不仅意味着问界新M7和问界M9要给力，也意味着今年还会有至少一款重磅车型上市。而60万辆的体量，放在车企中其实已经算是中上规模，更不用说问界的平均成交价格还超过25万元。

都说问界亏了，但投资百亿能够得到如今问界的局面，试问有几家车企会不愿意呢？