小鹏、蔚来齐推第二品牌，是深谋远虑，还是无奈之举？

3月16日，何小鹏在中国电动汽车百人会论坛上发表了演讲。宣布小鹏汽车将发布全新品牌，进军10-15万级的汽车市场。何小鹏对这个新品牌期待颇高，表示会为这个市场区间带来颠覆性的技术创新，为年轻人提供真正的AI智驾汽车。

就在几天之前，蔚来的李斌也披露蔚来会推出第二品牌，名称倒没有用之前传了很久的阿尔卑斯，而是叫“乐道”。蔚来的期待是通过第二品牌在主流市场上对标特斯拉，立足20-25万级的市场。

蔚来也好，小鹏也罢，它们的第二品牌都做了一定的“下沉”。这两个新品牌的前景如何？或者说为什么这两家都要做子品牌？让功夫汽车带大家一起看一下。

（1）盈利困局，第二品牌成“全村希望”

最近，蔚来和小鹏都公布了2023年的财报，两家的处境其实非常相似，都属于营收、亏损双双创新高的类型。卖得越多就亏得越多，前景实在算不得好。

蔚来2023年的全年营收达到了556.179亿元，同比增长了12.9%，这个数据看上去还不错。但净亏损却达到了207.198亿元，同比猛增43.5%。

在2023年价格战的大背景下，蔚来的盈利难度更高了。在30万以上的纯电车型销量中，蔚来车型的销量占比达到了近40%。这个成绩不可谓不亮眼，但没什么太大用。就像高合曾经还在70万级别的纯电车销量中击败保时捷，但那有什么用呢？

哪怕蔚来实现市场的独占，全年营收突破1000亿元，估计也没法实现盈利。蔚来早就将希望寄托到了第二品牌上，这个“专注家庭市场”的第二品牌“，要的就是冲击20-30万级别的主流市场。这个级别的空间是巨大的，光Model Y一款车去年就卖出了超过45万辆，而蔚来第二品牌乐道的首款车型，对标的就是Model Y。

小鹏汽车与蔚来的情况差不多，虽然销量上还能撑住，但亏损有加大的趋势。不同的是，蔚来好歹卖车的毛利率是正的，就是单论车的造价和售价蔚来有得赚，只是研发和换电基础建设的投入迟迟下不来。

而小鹏干脆连毛利率都是负的，这一方面因为小鹏的定位本就不如蔚来高，另一方面也是因为小鹏的供应链控制水平有限。处在20万级的市场，本身就非常卷，小鹏也必须通过车辆的促销活动保证销量，这就导致了它的毛利率低的可怜，甚至转负。

当然了，不管是蔚来还是小鹏，如今的现金储备依然充足。它们最大的问题，还是在当前市场上遭遇了瓶颈。两年前这两家月销量就突破了1万辆，如今这么多的车，销量最多也就在2万辆左右徘徊，只能说卖得越多亏得越多。在这种情况下，通过第二品牌寻求市场突破，也成为了它们唯一的出路。

（2）两家都有绝招，谁的狠？

第二品牌的最大优势，其实是可以用主品牌的资源和技术，然后成本控制更好，更有可能取得突破。在这方面，小鹏和蔚来都有自己的绝招。

小鹏是国内智驾技术做的最好的车企之一，连余承东都承认，“过去在这个领域智能泊车、智能驾驶方面做得最好的是小鹏”。现如今虽然华为实现了领跑，ADS算是公认的最好，但小鹏也依然在第一梯队。

智驾技术是不断迭代的，一旦到达一定的高度，移植到下一级车型上的难度并不高。也就是说，小鹏在P7i、G6、G9上打的基础，可以直接用到10-15万级的车型上，这一点还是很有吸引力的。

除此之外，今年第二季度小鹏还会兑现让“AI大模型上车”的承诺。作为国内首个量产落地的车用人工智能和车用认知引擎，对于整车智能化的提升还是非常有用的。也就是说，小鹏与华为的智驾第一的争论尚未结题，并且很可能会成为第二品牌的杀手锏。

至于蔚来的优势，个人认为有两点，那就是换电和设计。换电就不用多说了，蔚来全国范围内已经建成了超过1600座换电站，覆盖面非常广，不仅包括市区的重点区域，在高速公路服务站也有布局。而且换电业务的存在，让用户可以不用担心电池的寿命，甚至可以选择按日租赁，这也可以最大限度降低购车成本。

相对于当前高度同质化的市场，蔚来的设计理念其实也非常先进。将现代科技与自然元素完美融合到了一起，个性非常足。如果不是因为价格，相信很多人会选择ET5或者ES6吧，如今第二品牌乐道就能实现这一点。

（3）挑战巨大，对手虎视眈眈

当然了，去到更加主流的市场，留给蔚来和小鹏的挑战也是非常大的。在调整了价格区间后，两者都会遭遇新的对手，其中最尖锐的，应该是比亚迪和华为。

10-15万元级别是比亚迪绝对的生命线，比亚迪最畅销的两款车秦PLUS和宋PLUS，都盘踞在这一区间。除此之外，比亚迪还有海豚、元PLUS等纯电车型。

在三电技术方面，比亚迪几乎已经做到了这个价位的极致。e平台3.0实现了电驱系统的高度集成化，甚至海豚这样4米出头的小车，轴距都做到了2700mm。至于DM-i超级混动技术，如今也依然是同级别的标杆。

更关键的是，比亚迪还拥有绝对的定价权。在全产业链的加持下，比亚迪可以将成本压缩到极致。而小鹏要做的，就是与比亚迪形成差异化的竞争关系，同时还能在这个区间抢走足够的份额。

在蔚来看重的20-30万级市场，则是华为占据了绝对的优势。首先是问界新M7,这款25万级别的车型可谓武装到了牙齿。六座的SUV，入门就配四个航空座椅和满配的舒适性配置，再加上鸿蒙智能座舱和HUAWEI ADS 2.0系统，连理想都要避开锋芒。轿车领域问界也新推出了S7，各方面同样是满配。

目前来看，各大新势力都被华为系打得丢盔弃甲。乐道杀入进来能有多的空间，就不得而知了。

（4）功夫拍案

对于蔚来和小鹏来说，推出第二品牌确实是无奈之举，毕竟当前的市场容量已经坚定，继续只坚持主品牌，无疑是慢性自杀。但要冲击新的市场，挑战也依然非常大。两家虽然有智驾爱和换电的优势，但在品牌下沉后还能剩下几分功力，实在不好说，而且这两块区间都有非常强大的对手盘踞着。

既不能与比亚迪、华为短兵相接（拼技术、拼资金都很难拼过），又要做出自己的风格，又要能够打动足够多的目标群体。摆在蔚来和小鹏眼前的题非常难，但如果能做出来，也许就找到了未来之匙。