销冠+裁员+股价暴跌，理想汽车重陷新危机，L6或成最后巅峰？

理想汽车股价的“跌跌不休”仍在继续。

5月22日，理想汽车的股价已经跌到了20.77美元，总市值也来到了220.37亿美元，相比高峰时期的股价已经跌掉了一半还多。

最离谱的是，理想还在5月21日公布了周销量排行榜，超过问界夺得了2024年第20周的销冠。与销量大火和股价暴跌并行的，还有理想多部门开始裁员的消息，总“优化”人员超过5600人。

销量大火、股价暴跌，再加上裁员，这似乎是汽车行业的“不可能三角”。为何会在理想汽车身上发生呢？让功夫汽车带大家一起看一下。

（1）看似销量红火，实则图穷匕见？

单从销量来看，理想确实表现不错，五月的第三周卖出了近8000辆新车，依旧维持着单月4万左右的规模，在新势力中名列前茅。

但仔细分析一下就知道，理想汽车的这个成绩其实水分相当大。

2023年，理想卖出了37.6万台新车，甚至达成了月销量突破5万的成绩，可谓势头正猛。理想也顺势定出了2024年要狂销80万辆的目标，并开始以这个目标为前提招人、拓展渠道。

但人算不如天算，理想寄予厚望的旗舰MPV MEGA完全不被市场所接受。3月份好歹还堆出了3229辆的成绩，4月份就只剩下671辆了，接下来的5月，大概率还要再跌一轮，后续就直接慢慢停产了。

这样的事情并不奇怪，燃油车时代也有过这种“出师不利”的车型。比较典型的就是大众的辉腾，当时也是热度极高，但最终销量寥寥。但辉腾这样的车本就是用来提升品牌形象的，MEGA可是背了理想销量的KPI，之前打算让它贡献一年10万左右的销量，如今直接跌成路人，对于理想的打击极大。

在这种情况下，理想只能图穷匕见，把希望寄托在了理想L6身上。这款入门级的车型也确实争气，才上市一个月就实现了第1万台量产车正式下线，并打算在6月份把产能提升到2万台。

问题是理想L6出来，其实更多是抢的理想L7的市场。毕竟两者外观、尺寸、配置都差不多，指导价却相差了7万，很多L7的目标用户都转投了L6。理想也没有更好的办法，从21款理想ONE对20款理想ONE，再到换成L系列，再到L9、L8、L7、L6按顺序推出，理想一直都在靠“背刺”维持着热度。

代价是车价越来越便宜，当旗舰车型MEGA彻底失败后，理想能打的牌已经不多了。毕竟再出个L5，可就与比亚迪狭路相逢了，大概率还有小米接下来出的SUV，理想很难破局。

这也是理想股价暴跌的原因，整个产品定义已经图穷匕见。

（2）纯电失利，影响深远？

MEGA失利更大的影响，可能还在技术路线层面，宣告理想走不通纯电路线。本来在理想的定义中，MEGA一旦取得成功，后续就要推出理想M7/M8/M9等几款纯电SUV，拓展出新的赛道。现如今这种状况，理想的纯电技术路线再次推迟了。

理想的成功，与走增程路线是密切相关的。当年理想ONE横空出世，确实对于中大型SUV市场冲击非常大。毕竟以往30万价位只有合资燃油车可选，如今理想的冰箱、彩电、大沙发来了，吸引了不少用户。

但如今增程路线早已人满为患，先不说问界的后来居上对于理想的巨大冲击，哪吒、零跑、深蓝这些后起的新势力都走上了增程赛道。理想一直稳健还好，毕竟有先发的优势。一旦再次出现MEGA这样的定位失误在自己的增程产品上，很可能是万劫不复。

再就是利润问题，更强的竞争意味着更小的利润。理想第一季度净利润为5.91亿元，同比下滑了36.7%，环比下滑近90%。可以说就红火了半年的时间，就接近清零了。原因也很简单，理想为了维持销量一直在拼命降价，利润自然就低了。

相比之下，纯电赛道的利润还是要更高一些，但如今这条路已经被堵死了。理想也是在赌，通过不断下探并且降价的方式维持高销量，等其他新势力撑不住。一旦这个目标不能实现，那理想可能自己就提前崩溃了。

这也是理想虽然看上去销量不错，却要大裁员的关键。因为被限制在了增程SUV这个范畴，理想能做的研发工作已经非常少，那养那么多研发人员做什么呢？还不如提前调整好过冬。

但资本从来都不傻，这样的表面繁荣自然是瞒不过去的，这也是理想实现“不可能三角”的关键。

（2）护城河太浅是关键？

很多人不理解，理想的销量不是一直很高吗？而且哪怕是下探，车价也比绝大多数车企要高，怎么就突然不行了呢？其中涉及一个关键性的问题，那就是护城河。说白了赚钱不是问题，靠什么赚钱才是关键。

前阵子理想的电池问题引发了很大的争议，其中关键性的点，就是欣旺达和宁德时代电池的混用。最后理想不得不降价息事宁人，否则当时理想就很难过这个舆论的槛。但结果是理想新申报的车型，选择了全系用欣旺达的电池，选择了跟消费者对着干，理由就是成本吃不住。

欣旺达虽然比宁德时代便宜，但也一样是要赚钱的，这也意味着理想后续可能还要寻求价格更低的供应商。没有研发实力，也就意味着很难有议价能力。

而自研能力强的车企，就不会有这个问题。最典型的就是比亚迪，秦PLUS一款10万级的车，能够从11万降到998，再降到798，靠的就是全产业链的优势。比亚迪可以把电池的利润拿出来，电机也一样赚钱，芯片还能赚钱，护城河确实比理想深多了。

说白了，理想能做的事，其他车企也能做。比亚迪们可以通过对核心零部件的优化来降低成本，理想就只能换供应商了。从一线换到二线，从二线换到三线，但代价是口碑可能是一路下坡。如今这个表现还不明显，但未来就不好说了。

（4）功夫拍案

不得不说理想是一家聪明的企业，包括看到风向不对就裁员，看到MEGA势头不好就立马调整路线。这种灵活机动的方式确实避免了理想跳入大坑，不然按部就班下半年推出几款纯电SUV打水漂，理想可能直接就垮了。

但造车并非靠小聪明就可以的，最终比的还是核心的竞争力。比亚迪的全产业链，华为的智驾，都是理想绕不过去的坎。还有已经回过神来的奇瑞、吉利、长城这些，留给理想的喘息之机还有多久呢？